最近一段時間以來，跌跌不休日元、多國對美韓元、貨幣印度盧比、幅貶印尼盾等多國本幣對美元匯率大幅下跌，跌跌不休引發市場擔憂新興經濟體資本市場穩定。多國對美杏彩手機客戶端這些(xie)貨幣近(jin)期走勢(shi)呈現何種趨勢(shi)？對相關國家經濟產生了哪些(xie)負面影響？

分析人士(shi)表示，貨(huo)(huo)幣(bi)相關貨(huo)(huo)幣(bi)大幅貶值的幅貶主要原因(yin)是(shi)所謂“強勢美(mei)元”，即美(mei)聯(lian)儲(chu)政策(ce)導致美(mei)元大幅升值，跌跌不休資本從新興市場回流，多國對美(mei)加劇(ju)新興經濟(ji)體和世界經濟(ji)面臨的貨(huo)(huo)幣(bi)風(feng)險(xian)。

多國貨幣“麻煩纏身”

日本央行26日決定，幅貶維持現行貨幣政策不變，跌跌不休并沒有如外界預期的多國對美那樣實施量化緊縮。消息公布后，貨幣已連續走低的杏彩旗下平臺有哪些日(ri)元再(zai)度“跳水(shui)”，東(dong)京(jing)外匯市場日(ri)元對美(mei)元匯率跌破158日(ri)元兌1美(mei)元，再(zai)次刷新1990年5月(yue)以(yi)來(lai)的最低水(shui)平。

“走(zou)勢令人震驚(jing)！”瑞穗(sui)證券首(shou)席日(ri)(ri)本(ben)策略師(shi)大森昭樹接受媒體采訪時說，這意味著日(ri)(ri)本(ben)政府(fu)將隨時干(gan)預市場。不(bu)過，這名分析師(shi)表示，“現在(zai)要看美元了(le)。美元如此強勢，（日(ri)(ri)本(ben)）干(gan)預不(bu)會見(jian)效。”

就在幾天前，人們還在擔憂日元會不會跌破155日元兌1美元的“危險關口”。日本財務大臣鈴木俊一23日表示：“對于過度的波動，將不排除任何選項妥善應對。”事實證明，杏彩是不是符合法律的軟件政府的(de)表(biao)態并沒有改善市場(chang)情(qing)緒。

日元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)并非近(jin)期(qi)(qi)唯一(yi)“麻(ma)煩纏身(shen)”的貨幣。去年年底，韓(han)(han)(han)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)對美元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)匯率不到1300韓(han)(han)(han)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)兌(dui)1美元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，目前(qian)已跌至近(jin)1380韓(han)(han)(han)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)兌(dui)1美元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。4月16日盤中一(yi)度失(shi)守1400韓(han)(han)(han)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)關口。此前(qian)召開的美日韓(han)(han)(han)財長會表示(shi)，三(san)國“認識到日韓(han)(han)(han)對于(yu)近(jin)期(qi)(qi)日元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、韓(han)(han)(han)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)大幅貶值的嚴重(zhong)關切”，將就外匯市場波(bo)動密切磋商。

同時(shi)，其他多個(ge)亞洲(zhou)國(guo)家貨(huo)幣也(ye)(ye)呈現類似(si)走勢。印(yin)度盧比、印(yin)尼(ni)(ni)盾(dun)、馬來西亞林吉特、越南盾(dun)、菲律賓比索等亞洲(zhou)貨(huo)幣均持續走出下行曲線(xian)。印(yin)尼(ni)(ni)央行近(jin)日將三項主要利率水平上調(diao)25個(ge)基點，以“加(jia)強(qiang)印(yin)尼(ni)(ni)盾(dun)匯(hui)率穩定(ding)”。分析人士質(zhi)疑這一措施(shi)的效果，因(yin)為盡管(guan)印(yin)尼(ni)(ni)央行多次干預市(shi)場，也(ye)(ye)未(wei)能阻止印(yin)尼(ni)(ni)盾(dun)匯(hui)率從年初的水平貶值超5%。

大幅貶值“令人擔憂”

貨(huo)幣是資(zi)(zi)(zi)本市場投資(zi)(zi)(zi)標的，貶值(zhi)背后是資(zi)(zi)(zi)金流向當下利(li)率更高的美元。貨(huo)幣是交易媒介，幣值(zhi)穩定對商業、貿(mao)易和民生(sheng)至關重要。特(te)別(bie)在全球化(hua)促使(shi)各國相(xiang)互依存(cun)背景下，貨(huo)幣短時間(jian)內大(da)幅貶值(zhi)給各國帶來(lai)嚴重負面沖擊。

在(zai)日(ri)本(ben)(ben)，日(ri)元大幅(fu)貶值(zhi)帶(dai)來了嚴重的(de)(de)輸入(ru)型通貨膨脹(zhang)，進口(kou)成(cheng)本(ben)(ben)上升的(de)(de)背(bei)景下(xia)消費(fei)不(bu)斷承壓。日(ri)本(ben)(ben)第一生(sheng)命經濟(ji)研究所(suo)首席經濟(ji)分(fen)析師熊野(ye)英生(sheng)表示，如此(ci)貶值(zhi)不(bu)會對(dui)出口(kou)企業(ye)有益，反而會導致(zhi)好(hao)不(bu)容易穩定的(de)(de)食(shi)品價格、汽油等能源(yuan)價格再次上漲。

在韓(han)(han)國(guo)，由于食品和能(neng)源嚴重依(yi)賴進口，韓(han)(han)元貶值導致通脹(zhang)走(zou)高(gao)。今年3月(yue)，韓(han)(han)國(guo)消費者價格(ge)指數(shu)（CPI）同比上漲3.1%，超出市場預期和韓(han)(han)國(guo)央行(xing)目標區間。韓(han)(han)國(guo)民眾生活壓力明顯加重。另外(wai)，韓(han)(han)元貶值還會引發資本(ben)外(wai)流、擾亂金(jin)融市場。

在印尼和越(yue)南等國，由于(yu)經(jing)常賬(zhang)戶赤字、通脹(zhang)率和外債水平較高(gao)，本(ben)幣大幅貶(bian)值讓償還巨額外債及利息變得(de)更為困難，對經(jing)濟穩定構成更大風險(xian)。

值得注意(yi)的是，人民(min)幣(bi)(bi)在外匯市場展現出較強韌(ren)性。中國人民(min)銀行副行長(chang)、國家(jia)外匯管理局(ju)局(ju)長(chang)朱鶴(he)新(xin)(xin)近日(ri)在國務(wu)院新(xin)(xin)聞(wen)辦公室舉行的新(xin)(xin)聞(wen)發布會(hui)上說，人民(min)幣(bi)(bi)對一籃子貨幣(bi)(bi)穩(wen)中有升，在全球貨幣(bi)(bi)中表現穩(wen)健。跨境資(zi)金流動總體均衡，外匯儲備(bei)總體穩(wen)定。

強勢美元“收割全球”

絕大多數分析師在談及亞洲多國(guo)貨(huo)幣(bi)貶(bian)值時(shi)，都會將原因歸結到“強勢美元”。美國(guo)聯邦儲備委(wei)員會把(ba)基準利率保持(chi)在高(gao)位，加(jia)之(zhi)近年來地緣局勢持(chi)續緊(jin)張，導致全(quan)球資金流(liu)向美元。

從短期走(zou)勢看，本月16日(ri)，美(mei)聯儲(chu)(chu)主席(xi)鮑(bao)(bao)威(wei)爾的一(yi)番表態(tai)是不(bu)少(shao)亞洲貨幣大幅貶值的直(zhi)接誘因。鮑(bao)(bao)威(wei)爾在當天的一(yi)場活動中說(shuo)，最新通脹數據(ju)顯示，美(mei)聯儲(chu)(chu)需(xu)要(yao)更長時間才能(neng)積(ji)累降息所需(xu)的信心。換(huan)句(ju)話說(shuo)，他在暗示美(mei)聯儲(chu)(chu)并不(bu)急于降息。

消(xiao)息(xi)一出，市場(chang)嘩然。去年(nian)起，市場(chang)普遍認(ren)為美(mei)(mei)聯儲將(jiang)于今年(nian)降息(xi)。當美(mei)(mei)聯儲立場(chang)轉變(bian)，投資者心(xin)理(li)發生變(bian)化。衡量美(mei)(mei)元對六種主要貨幣的美(mei)(mei)元指數(shu)飆升，連(lian)創近期新高(gao)，直(zhi)接導(dao)致(zhi)不少亞洲國家(jia)貨幣面臨“拋售潮”。

本輪(lun)日元貶值實際始(shi)于(yu)2022年初。在新冠疫情期間進行了史(shi)無(wu)前例“大(da)放水(shui)”的(de)美聯(lian)儲，于(yu)2022年“急轉彎(wan)”，開始(shi)激進加息(xi)以應對(dui)通脹(zhang)，給世(shi)界(jie)經(jing)濟(ji)帶(dai)來嚴重負面(mian)外溢效應，多種非美貨幣經(jing)歷了多輪(lun)大(da)幅貶值。

隨著當前地緣局(ju)勢緊(jin)張(zhang)持續(xu)，美(mei)國(guo)通脹居高不下(xia)，美(mei)聯儲一旦(dan)繼續(xu)在(zai)相當長時間里(li)把基準(zhun)利(li)率維持在(zai)當下(xia)高位，或(huo)將加劇(ju)他(ta)國(guo)貨(huo)幣貶值，使資金持續(xu)流向美(mei)國(guo)，導致全球(qiu)資本市場更加動(dong)蕩(dang)。

不少(shao)分析人士表(biao)示(shi)，近年來，美國(guo)貨幣(bi)政策(ce)激(ji)進多變、財政政策(ce)“寅吃(chi)卯糧”，利(li)用美元主導地位肆(si)意收割全球財富、轉嫁危機，不斷引發國(guo)際市場動蕩。

美(mei)聯儲大(da)規(gui)模(mo)降息(xi)，不僅推動通脹飆升，更(geng)通過超發美(mei)元進口商品(pin)、投資他國等方式輸出資本，收割(ge)全球(qiu)財富；激進加(jia)息(xi)又導致全球(qiu)流動性快(kuai)速收緊(jin)、多種貨幣大(da)幅貶值(zhi)，以(yi)美(mei)元計(ji)價借貸的國家清(qing)償債務壓力驟增。

美國(guo)企業研究所經(jing)濟學家德斯蒙(meng)德·拉(la)赫曼此前(qian)表(biao)示，美聯儲政策導(dao)致(zhi)美元(yuan)大幅升值、資本從新(xin)興市場(chang)回流，更高(gao)利率加劇了(le)新(xin)興經(jing)濟體(ti)債務風險，令世界經(jing)濟雪上(shang)加霜。