每經記(ji)者 陳利(li)    每經編輯 魏文(wen)藝    

| 2023年3月(yue)11日 星期一 |

NO.1 住建部：資不抵債房企該破產就破產

3月9日，房產早參十四屆全國人大二次會議民生主題記者會召開。房產早參住建部部長倪虹就住房市場和城鄉建設領域相關問題做出解答，房產早參涉及房地產發展新模式、房產早參房地產政策以及房企融資等方面。房產早參對于房地產市場，房產早參杏彩體育官網入口倪虹表示：“我們不能光看短期，房產早參還要看中長期。房產早參當前房地產市場在調整，房產早參穩定市場的房產早參任務依然艱巨。但從我國城鎮化的房產早參發展進程看，從我國城鎮300多億平方米存量住房需要更新改造來看，房產早參房地產還有很大的房產早參潛力和空間。”對于房企面臨的房產早參債務問題，倪虹在答問時表示：“對于嚴重資不抵債、房產早參杏彩體育官網app失去(qu)經營能(neng)力的房企(qi)，要按照法治化、市場(chang)化原則(ze)，該破(po)(po)產破(po)(po)產、該重組(zu)(zu)重組(zu)(zu)。”

點評：這反映了監管層對房地產市場的嚴肅態度，旨在堅持市場化、法治化原則，優勝劣汰，為行業健康發展保駕護航。當前中國房地產已進入調整期，長期看受益于城鎮化及存量住房改造需求，市場潛力巨大。但短期內，杏彩體育官網登錄注冊房(fang)(fang)企(qi)(qi)應更注重財務結構優化與風險(xian)管理(li)，無疑對那(nei)些(xie)資(zi)不抵債、流動性困難的(de)房(fang)(fang)企(qi)(qi)是巨大的(de)壓力，可能會引發一系列重組和(he)破產事件，對相(xiang)關的(de)供(gong)應鏈和(he)金(jin)融市場也會產生(sheng)一定沖擊。

NO.2 深圳二手房周交易量突破千套

據深(shen)圳市房地(di)產(chan)中(zhong)介協(xie)會統計(ji)，2024年(nian)第9周（2月26日至3月3日)，深(shen)圳全市二(er)手房成交(jiao)(jiao)量(liang)（含自(zi)助）錄得1085套，環比增長14.1%。深(shen)房中(zhong)協(xie)認為，在疊加(jia)傳統3月“小(xiao)陽(yang)春”的(de)勢能下，對于今年(nian)“小(xiao)陽(yang)春”的(de)行情其(qi)實并不用過多焦慮，尤其(qi)是(shi)在當前政策(ce)較為密集出臺的(de)背景下，市場已基本(ben)形成了一(yi)定(ding)時期內(nei)政策(ce)還將(jiang)持(chi)續放寬的(de)預期，至少在成交(jiao)(jiao)量(liang)的(de)走(zou)勢上，當前市場確實已筑底并開始進入(ru)修復期。

點評：這或許預示著市(shi)場信心在(zai)逐步恢復(fu)，尤其(qi)是(shi)在(zai)政(zheng)策放(fang)寬的(de)(de)預期下(xia)。隨著政(zheng)策面的(de)(de)連續利好和市(shi)場預期改變，二手(shou)房(fang)市(shi)場將有更多的(de)(de)流動性和活(huo)躍度(du)。然而，交易量(liang)的(de)(de)增(zeng)長也要結合實體(ti)經濟狀(zhuang)況、居民收入水平和房(fang)價合理性來評估(gu)，以確保市(shi)場修復(fu)是(shi)在(zai)一個健康(kang)和可持續發(fa)展的(de)(de)軌道上。

NO.3 萬科已將本月到期債務費用存入指定賬戶

3月(yue)8日(ri)，萬(wan)科發布公告稱(cheng)，公司(si)已按票據(ju)(ju)尚(shang)未(wei)償還(huan)本(ben)金金額(e)連(lian)同累計至到(dao)期日(ri)的(de)利息資(zi)金合計6.47億(yi)美(mei)元存入于代理(li)行指定銀行賬戶，以全數償付(fu)到(dao)期票據(ju)(ju)本(ben)息。萬(wan)科表示，2018年12月(yue)11日(ri)，本(ben)公司(si)之全資(zi)子公司(si)萬(wan)科地產（香港(gang)）有(you)限公司(si)在香港(gang)聯合交易所披露了關(guan)于發行于2024年到(dao)期6.3億(yi)美(mei)元的(de)5.35%中(zhong)期票據(ju)(ju)的(de)公告。此(ci)票據(ju)(ju)將(jiang)于2024年3月(yue)11日(ri)到(dao)期。同日(ri)，萬(wan)科南(nan)(nan)方(fang)區域也迎來大規模架構調(diao)整(zheng)，萬(wan)科南(nan)(nan)方(fang)區域包(bao)括廣東省(sheng)、福建省(sheng)、海南(nan)(nan)省(sheng)、廣西。按照此(ci)前的(de)劃分，萬(wan)科南(nan)(nan)方(fang)區域有(you)12個城(cheng)市公司(si)，此(ci)次調(diao)整(zheng)后將(jiang)重組(zu)縮減為8大城(cheng)市公司(si)。

點評：萬科如期償(chang)付大(da)額債(zhai)務(wu)體現了(le)(le)公司良好的財務(wu)管(guan)理和(he)償(chang)債(zhai)能力，這(zhe)對于增強債(zhai)權人和(he)投(tou)資者(zhe)的信心非常(chang)重要(yao)。同時(shi)，萬科進行的南方區域架構(gou)調整也表明(ming)公司正在積極(ji)應(ying)對市場變化，優化管(guan)理結構(gou)以提升運(yun)營效(xiao)率。作為房(fang)地(di)產行業(ye)內(nei)的龍頭企業(ye)，萬科通過(guo)這(zhe)樣的資金和(he)架構(gou)調整，有(you)效(xiao)地(di)緩解了(le)(le)市場對其流(liu)動性的擔憂，也展示了(le)(le)行業(ye)領導(dao)者(zhe)在逆市況中保持穩(wen)健的能力。

NO.3 龍湖集團提前9個月兌付46.1億元CMBS

3月8日(ri)(ri)，龍(long)(long)(long)湖(hu)集團提前(qian)(qian)兌付(fu)總規(gui)模(mo)為46.1億元商(shang)業資(zi)產(chan)支(zhi)持專項(xiang)計(ji)劃(hua)(hua)（CMBS）。該資(zi)產(chan)支(zhi)持專項(xiang)計(ji)劃(hua)(hua)的(de)證券代碼為“20天祥優(you)”“20天祥次”，于(yu)(yu)2020年(nian)4月27日(ri)(ri)成立，票(piao)面(mian)利率3.63%，存續(xu)規(gui)模(mo)46.1億元，2024年(nian)底(di)是(shi)第(di)一(yi)個行(xing)權期(qi)。據悉，龍(long)(long)(long)湖(hu)已(yi)于(yu)(yu)2024年(nian)3月8日(ri)(ri)將實際分配(pei)的(de)資(zi)金(jin)(jin)(jin)全額劃(hua)(hua)付(fu)至資(zi)產(chan)支(zhi)持證券持有人的(de)資(zi)金(jin)(jin)(jin)賬戶，提前(qian)(qian)9個月完(wan)成兌付(fu)。接(jie)近龍(long)(long)(long)湖(hu)人士透(tou)露，龍(long)(long)(long)湖(hu)此(ci)次提前(qian)(qian)兌付(fu)的(de)資(zi)金(jin)(jin)(jin)來自(zi)經(jing)營性(xing)物(wu)業貸(dai)(dai)款，即通過新增經(jing)營性(xing)物(wu)業貸(dai)(dai)款置換將于(yu)(yu)2024年(nian)底(di)行(xing)權到(dao)期(qi)的(de)CMBS，以此(ci)實現債務(wu)(wu)結構(gou)的(de)優(you)化，拉長債務(wu)(wu)久期(qi)，增厚自(zi)身“安(an)全墊”。至此(ci)，龍(long)(long)(long)湖(hu)集團2024年(nian)內行(xing)權或剛性(xing)到(dao)期(qi)的(de)境內公開債券剩(sheng)余5只，存續(xu)規(gui)模(mo)為60.1億元，目(mu)前(qian)(qian)公司已(yi)全額備妥5月到(dao)期(qi)境內公司債兌付(fu)資(zi)金(jin)(jin)(jin)。此(ci)外，至2026年(nian)底(di)前(qian)(qian)，龍(long)(long)(long)湖(hu)境外無到(dao)期(qi)公開債券。

點評：龍湖提(ti)前兌付CMBS體(ti)現了公司(si)較為穩(wen)健的(de)財務狀況和償債(zhai)策(ce)略。這種做(zuo)法對(dui)于有計劃(hua)、有序地管理即將到期的(de)負(fu)債(zhai)非常有利(li)。在當前房(fang)地產市場(chang)整體(ti)壓(ya)力較大的(de)背景下，龍湖此舉能夠提(ti)升(sheng)市場(chang)對(dui)公司(si)財務健康(kang)度的(de)信心，同(tong)時(shi)顯示出企業對(dui)市場(chang)波動(dong)的(de)響應能力和危機管理能力。

NO.5 華夏幸福擬設立自益型信托抵償債務

3月7日(ri)晚間(jian)，華(hua)夏幸福(fu)發布(bu)公(gong)(gong)(gong)(gong)告(gao)稱，公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)以(yi)譽諾金(jin)(jin)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)100%股(gu)權(quan)（含持有(you)的(de)11家標(biao)的(de)項目(mu)(mu)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)權(quan)）以(yi)及(ji)全資(zi)(zi)子公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)固安(an)信(xin)息咨詢持有(you)的(de)對譽諾金(jin)(jin)及(ji)11家標(biao)的(de)項目(mu)(mu)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)債(zhai)(zhai)權(quan)設立(li)自益型(xing)(xing)信(xin)托，并以(yi)信(xin)托受益權(quan)份額抵(di)償上市公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)對部分債(zhai)(zhai)權(quan)人不超過240.01億元的(de)金(jin)(jin)融債(zhai)(zhai)務(wu)(wu)。華(hua)夏幸福(fu)表(biao)示(shi)，信(xin)托抵(di)債(zhai)(zhai)交易完成后，上市公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)主營業(ye)(ye)務(wu)(wu)類型(xing)(xing)不會發生變化，依然包括產(chan)業(ye)(ye)新(xin)城及(ji)相關業(ye)(ye)務(wu)(wu)、住宅開發及(ji)相關業(ye)(ye)務(wu)(wu)、創新(xin)業(ye)(ye)務(wu)(wu)三大業(ye)(ye)務(wu)(wu)板塊(kuai)，公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)金(jin)(jin)融負債(zhai)(zhai)有(you)所減少，有(you)利(li)于緩解上市公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)流動性(xing)壓(ya)(ya)力(li)，改善(shan)財務(wu)(wu)狀況。上市公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)剝(bo)離了部分傳(chuan)統(tong)產(chan)業(ye)(ye)新(xin)城重資(zi)(zi)產(chan)業(ye)(ye)務(wu)(wu)的(de)項目(mu)(mu)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)，有(you)利(li)于減輕經(jing)營壓(ya)(ya)力(li)，符合(he)上市公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)“全面轉型(xing)(xing)產(chan)業(ye)(ye)新(xin)城服務(wu)(wu)商”的(de)戰(zhan)略目(mu)(mu)標(biao)。

點評：這是企業(ye)在金融債務高壓的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)的(de)自救(jiu)行(xing)動(dong)。此舉(ju)對(dui)于緩解流動(dong)性壓力、優(you)化財(cai)務狀(zhuang)況(kuang)無疑具有(you)積極意義。但背后也(ye)折射出華夏(xia)幸福面(mian)對(dui)的(de)困境，如果不能(neng)解決根本的(de)盈(ying)利(li)和償(chang)債問(wen)題，單(dan)靠資產重組和負債調整只能(neng)是權宜之計(ji)。長(chang)期來看，其(qi)是否(fou)能(neng)順應(ying)市(shi)場趨勢，完成從傳(chuan)統(tong)房(fang)地產開發商(shang)向產業(ye)新城服務商(shang)的(de)轉(zhuan)型，仍需(xu)觀察。

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